Risikoavkastninger for aksjer som bruker samtaler og putt. Stort potensielt utbytte for svært lite premie som er den iboende attraksjonen til en risikoomvendelsesstrategi. Mens risikoomvendelsesstrategier er mye brukt i valutamarkedet og råvarealternativer, har de en tendens til å bli brukt hovedsakelig av institusjonelle handelsmenn og sjelden av private investorer. Risikostyringsstrategier kan virke litt skremmende på alternativet neophyte, men de kan være et svært nyttig alternativ for erfarne investorer som er kjent med grunnleggende putter og samtaler. Risk reversering definert. mest grunnleggende risikoreduksjonsstrategi består i å selge eller skrive et utlignet OTM-opsjonsalternativ og samtidig kjøpe et OTM-anrop Dette er en kombinasjon av en kort posisjon og en lang anropsposisjon Siden skrivingen av puten vil resultere i alternativet næringsdrivende får et visst beløp, kan denne premieinntekten brukes til å kjøpe samtalen. Hvis kostnaden ved å kjøpe samtalen er større enn premien mottatt for skriftlig Når strategien innebærer en nettogodtgjørelse omvendt, dersom premien mottatt fra skrivingen er putten større enn kostnaden for samtalen, genererer strategien en netto-kreditt. Dersom budsjettet mottas, er det samme som utlegget for samtalen , dette ville være en costless eller zero-cost-handel Selvfølgelig må provisjonene også vurderes, men i eksemplene som følger, ignorerer vi dem for å holde ting enkle. Grunnen til at en risiko reversering er såkalt, er fordi den reverserer volatiliteten skaper risiko for at konfronterer opsjonshandleren vanligvis. I svært forenklede termer, her er hva det betyr at OTM-setter vanligvis har høyere implisitte volatiliteter, og er derfor dyrere enn OTM-anrop, på grunn av den økende etterspørselen etter beskyttende setter for å sikre lange lagerposisjoner siden en risiko reverseringsstrategi innebærer generelt salgsmuligheter med høyere implisitte volatilitet og kjøpsmuligheter med lavere underforståtte volatilitet. Denne skje risikoen er reversert. Risk reverseringsapplikasjoner. Risk reverseringer kan benyttes enten for spekulasjon eller for sikring Når det brukes til spekulasjon, kan en risikoreduksjonsstrategi brukes til å simulere en syntetisk lang eller kort posisjon. Når det brukes til sikring, brukes en risikoreduseringsstrategi for å sikre risikoen for eksisterende eksisterende eller kort posisjon. De to grunnleggende variasjonene i en risiko reverseringsstrategi som brukes til spekulasjon er. Skriv OTM Put Kjøp OTM Call dette tilsvarer en syntetisk lang posisjon siden risikoprofilprofilen ligner en lang lagerposisjon kjent som bullish risiko reversering, strategien er lønnsom dersom aksjen stiger vesentlig, og er urentabel dersom den avtar kraftig. Skriv OTM Call Kjøp OTM Sett dette tilsvarer en syntetisk kort posisjon, da risikopremieprofilen ligner en kort aksje posisjon Denne bearish risikoreduserende strategien er lønnsom dersom aksjen minker kraftig og er urentabel dersom den setter stor pris på. De to grunnleggende variasjonene i en risikoreduseringsstrategi som brukes til sikring av en re. Write OTM Call Kjøp OTM Sett dette brukes til å sikre en eksisterende lang posisjon og er også kjent som en krage. En spesifikk anvendelse av denne strategien er den kostnadsfrie kragen, noe som gjør det mulig for en investor å sikre seg en lang posisjon uten å pådra seg noen premiepremie cost. Write OTM Put Kjøp OTM Call Dette brukes til å hedge en eksisterende kort posisjon, og som i forrige tilfelle kan den utformes til null cost. Risk reversering eksempler. Bruk s Microsoft Corp å illustrere utformingen av en risiko reversering strategi for spekulasjon, så vel som for sikring av en lang posisjon. Microsoft stengt på 41 11 10. juni 2014 På det tidspunktet ble MSFT 42-samtalen sist notert på 1 27 1 32, med en underforstått volatilitet på 18 5 MSFT oktober 40 putter ble sitert på 1 41 1 46, med en underforstått volatilitet på 18 8.Speculativ handel syntetisk lang posisjon eller bullish risiko reversering. Skriv MSFT oktober 40 setter på 1 41, og kjøp MSFT 42 oktober samtaler med 1 32 kreditt eksklusive provisjoner 0 09.Assume 5 put contr handlinger er skrevet og 5 call options kontrakter er kjøpt. Note disse punktene. Med MSFT sist handlet på 41 11, de 42 samtalene er 89 cent out-of-the-money, mens de 40 putene er 1 11 oTM. The bud-ask spredning må vurderes i alle tilfeller Når man skriver et alternativ, legger eller ringer, vil opsjonsforfatteren motta budprisen, men når man kjøper et alternativ, må kjøperen utelukke spørprisen. Forskellige alternativutløp og strykepriser kan også benyttes For eksempel kan handelsmannen gå med junissettene og ringe i stedet for alternativene i oktober hvis han eller hun tror at et stort trekk på aksjen er sannsynlig i løpet av 1 uker igjen for opsjonsutløpet. Men mens 42 juni-samtalene er mye billigere enn den 42 oktober samtaler 0 11 mot 1 32, mottatt premie for å skrive 40 juni-putene er også mye lavere enn premien for oktober 40 setter 0 10 mot 1 41. Hva er risikobelønningen utbetalingen for denne strategien Svært kort tid før opsjonsutløpet 18. oktober 2014 er det tre potensielle scenarier w med respekt for streikprisene. MSFT handler over 42 Dette er det beste mulige scenariet, siden denne handel tilsvarer en syntetisk lang posisjon. I dette tilfellet vil de 42 putene utløpe verdiløs, mens de 42 samtalene vil ha en positiv verdi like til nåværende aksjekurs minus 42 Således, hvis MSFT har økt til 45 innen 18. oktober, vil de 42 anropene være verdt minst 3. Så den totale fortjenesten vil være 1500 3 x 100 x 5 anropskontrakter. MSFT handler mellom 40 og 42 i dette saken vil 40-satsen og 42-anropet begge være på vei for å utløpe verdiløs. Dette vil neppe gjøre noe i handelsmannens pocketbook, siden en marginalkreditt på 9 cent ble mottatt ved handelstiltak. MSFT handler under 40 I dette tilfellet, 42-samtalen utløper verdiløs, men siden handelsmannen har en kort posisjon i 40-puten, vil strategien medføre et tap som er lik forskjellen mellom 40 og dagens aksjekurs. Så hvis MSFT har falt til 35 innen 18. oktober, vil tapet på handelen vil være lik 5 per aksje, eller en tota l tap på 2500 5 x 100 x 5 putte kontrakter. Anta at investor allerede eier 500 MSFT-aksjer, og ønsker å hedge ulemperrisiko til minimal kostnad. Skriv MSFT 42-samtalen på 1 27, og kjøp MSFT-40 oktober setter på 1 46. Dette er en kombinasjon av et dekket kall beskyttende sett debet eksklusiv provisjoner 0 19.Assume 5 putte kontrakter er skrevet og 5 call options kontrakter er kjøpt. Hva er risikobelønning utbetalingen for denne strategien Veldig kort før opsjonsutløpet 18. oktober , 2014, er det tre potensielle scenarier med hensyn til streikprisene. MSFT handler over 42 I dette tilfellet vil varelageret bli kalt bort ved anropsprisen på 42.MSFT handler mellom 40 og 42. I dette tilfellet vil 40 setter og 42 samtaler vil begge være på vei for å utløpe verdiløs Det eneste tapet som investor oppstår er kostnaden på 95 på sikringstransaksjonen 0 19 x 100 x 5 kontrakt. MSFT handler under 40 Her vil 42-samtalen utløpe verdiløs, men 40-posisjonen ville være lønnsom, offs Eting tapet på den lange aksjeposisjonen. Hvorfor ville en investor bruke en slik strategi På grunn av effektiviteten i sikringen av en lang posisjon som investor ønsker å beholde, til minimal eller null kostnad. I dette spesifikke eksempelet kan investor ha oppfatning om at MSFT har lite oppsidepotensial, men betydelig nedadrettingsrisiko på kort sikt. Som følge av dette kan han eller hun være villig til å ofre noen oppover enn 42, i motsetning til å få nedsidebeskyttelse under en aksjekurs på 40. Når skal du bruke en risikovending strategi. Det er noen konkrete tilfeller når risikoomvendelsesstrategier kan utnyttes optimalt. Når du virkelig liker en aksje, men krever litt innflytelse. Hvis du virkelig liker en aksje, er det en no-brainer strategi å skrive en OTM-strategi hvis en du har ikke midler til å kjøpe det direkte, eller b lageret ser litt dyrt ut og ligger utenfor kjøpsområdet. I et slikt tilfelle vil det være å tjene en premieinntekt, å skrive en OTM-put, men du kan doble ned på ditt bullish syn på kjøpe inn g en OTM-samtale med en del av put-write fortjenesten. I de tidlige stadier av et oksemarked God kvalitet aksjer kan øke i de tidlige stadier av et oksemarked Det er en redusert risiko for å bli tildelt på den korte putten av bullish risiko reverseringsstrategier i slike tider mens OTM-anropene kan ha dramatiske prisgevinster hvis de underliggende aksjene øker. Prinsipper for spinoffs og andre hendelser som en forestående aksjesplittelse Investorens entusiasme i dagene før en spinoff eller aksjesplitt gir vanligvis solid downside support og resulterer i vesentlige prisgevinster, det ideelle miljøet for en risiko-reverseringsstrategi. Når en blue-chip plutselig faller spesielt under sterke oksmarkeder. I sterke oksmarkeder er en blå-chip som midlertidig har gått ut av favør på grunn av en inntjeningsfeil eller noen annen ugunstig begivenhet er lite sannsynlig å holde seg i straffeboksen i svært lang tid. Implementere en risikoreduseringsstrategi med mellomlang utløp, si seks måneder kan betale seg godt hvis stoc K returer i løpet av denne perioden. Problemer og ulemper med risiko reverseringer. Fordelene ved risiko reversering strategier er som følger. Low kostnad Risiko reversering strategier kan implementeres på liten eller ingen kostnad. Avkastningsverdig risikobelønning Selv om det ikke er uten risiko, kan disse strategiene være utformet for å ha ubegrenset potensielt overskudd og lavere risiko. Brukbar i mange situasjoner Risikovendringer kan brukes i en rekke handelssituasjoner og scenarier. Så hva er ulempene. Marginekravene kan være tunge Marginekrav for det korte benet av en risiko reversering kan være ganske betydelig. Vesentlig risiko på det korte benet Risikoen på det korte settet med en hausseisk risiko reversering og korttidsben av en bearish risiko reversering er betydelig og kan overstige risikotoleransen til den gjennomsnittlige investor. Doubling down Spekulative risikoreduksjoner utgjør en fordobling på bullish eller bearish posisjon, noe som er risikabelt dersom begrunnelsen for handelen viser seg å være feil. Den ypperlige risikopremieutbetalingen og lave kostnader for risikoreduksjonsstrategier gjør at de kan brukes effektivt i et bredt spekter av handelsscenarier. Forex Strategy Corner FX Options Risikoavkastninger Trading Strategy. Options Markedsrisiko reverseringer har lenge vært kjent som en måling av finansmarkedet sentiment, og denne artikkelen fremhever to sentrale strategier for å bruke FX opsjoner risiko reverseringer for å handle store valutapar Ved hjelp av automatisert handelsprogramvare kan vi se de hypotetiske resultatene til slike systemer og gjøre fremadrettede prognoser på store valutapar. FX Alternativer Risikovirkninger Hva er de og hvordan kan vi bruke dem? I vår siste Forex Strategy Corner-artikkel diskuterte vi betydningen av volatilitetsforventninger i prisfastsetting av valutakursopsjoner og hvordan man bruker dem ved måling av markedsforhold valutakursrisiko reverseringer t ake-volatilitetsanalyse ett skritt videre og bruk dem til ikke å forutse markedsforholdene, men som en måling av følelser på et bestemt valutapar. Giver den underforståtte volatiliteten er en av de viktigste determinanter av en opsjonspris, vi bruker den som en proxy for etterspørsel etter marked for et bestemt alternativ Således, hvis vi sammenligner implisitte volatilitetsnivåer over en rekke alternativer, kan vi få en følelse for næringsdemokrati i retning for et bestemt valutapar. Risk reverseringer sammenligner volatiliteten betalt belastet ut av pengesamtaler kontra ut av pengene setter en aggressivt ut av pengene OTM alternativet er ofte sett som en spekulativ innsats sikring at valutaen vil bevege seg skarpt i retning av streikprisen volatilitet smil diagrammet nedenfor tomter volatilitet vår proxy for etterspørsel etter otm samtaler og puts. Volatilitet smil viser hyppigst at handelsmenn er villige til å betale høyere implisitte volatilitetspriser da strekkprisen vokser aggressivt ut av pengene. Vi er senere interessert Ted i kurvens relative form viser diagrammet ovenfor at opsjonshandlere betaler en betydelig volatilitetspremie for OTM EURUSD-satser i forhold til tilsvarende samtaler. Vi kan sammenligne ekvivalent OTM-satser og ringe med et enkelt nummer risikoreduksjonen. Risk reversering Implisitt volatilitet på OTM Call Implied Volatilitet på OTM Put. Using Risk Reversals å forutsi pris. I vår FX Options Weekly Forecast bruker vi Risk Reversals til å måle trender og endringer i trender for store valutapar. Vi har imidlertid funnet det litt vanskeligere å bruke absolutt risikoreduksjonsnummer i å skape angitte strategier, da forskjellig dynamikk på tvers av valutapar kompliserer standardisering av strategiregler. Som sådan destillerer vi risikoreduksjonsnummeret til en rullende 90-dagers percentil. Dette forteller oss hvordan bullish eller bearish FX Options traderens sentiment er i i forhold til de foregående 90 handelsdagene Hvorfor 90 handelsdager En studie av EURUSD finner at en slik tidsperiode var spesielt vellykket når man plukket tålmodige topper og bunner for mye av 2009 og 2010. Tabellen nedenfor viser at EURUSD setter flere viktige topper og bottoms når den 90-dagers FX Options-risikoreduksjonen rammer 100 og 0 prosent, henholdsvis. Da skal vi jobbe dette konseptet i to forskjellige strategier som historisk har hatt en god suksess på tvers av ulike valutapar Ved hjelp av algoritmisk handelsprogramvare, vil vi laste ned FX Options Risk Reversals-data til vanlige tekstbaserte regnearkfiler og importere dem til FXCM s Strategy Trader-programvare. Ved hjelp av slik programvare kan vi bestemme historisk lønnsomhet og teoretisk levedyktighet for begge våre foreslåtte strategier. Forex Alternativer Risikovirkninger Range Trading Strategy. Entry Rule Når risikoreduksjonen treffer sin femte prosentandel i de siste 90 dagene, kjøp Hvis den treffer sin topp femte prosentil, selg. Stop Loss None som standard. Take Profit None som standard. Exit Rule Lukk den lange posisjonen hvis Risk Reversal treffer sin 45. prosentpoeng eller over. Dekk den korte posen ition hvis risikoreduksjonen treffer sin 55. prosentpoeng eller lavere. Resultater for Forex Options Risikokursomfanget Trading Strategy. As EURUSD-diagrammet antyder ovenfor, har denne strategien historisk sett utført ganske bra i EURUSD. Gjennom den viste tidsrammen kan risikoen for reversering av ekstremiteter i begge retninger ga nøyaktige signaler for reversering og gode timing-verktøy. En stor advarsel med disse resultatene er at de samme prinsippene ikke virker på tvers av alle valutapar. Denne rekkehandelsstrategien har utført relativt godt i EURUSD, USDJPY og USDCHF parene over I løpet av flere år med hypotetiske resultater. Likevel har den samme strategien som brukes på det britiske pund amerikanske dollarparet, sett konsistente og store tap. Den hypotetiske egenkapitalkurven ovenfor understreker at den samme strategien ville ha gjort svært dårlig handel med GBP USD-paret. Man kan spekulere på hvorfor dette kan være tilfelle, men det virker relativt klart at vi ville ha hatt en annen tilnærming til å fange store svinger i dette ofte flyktig valutapar Det er kanskje en av grunnene til at det ikke er egnet for dette Range Trading-stil systemet. Derfor er vi igjen for å diskutere vår andre handelsstrategi. Forex Options Risk Reversals Breakout Trading Strategy. Entry Rule Når risikoreduksjonen treffer sin femte prosentandel eller lavere enn den er relatert til de forrige 90 dagene, gå kort hvis den treffer sin topp femte prosentil eller høyere, gå lang. Stopp tap Ingen som standard. Ta fortjeneste Ingen som standard. Lukk den lange posisjonen hvis risikoreduksjonen treffer sin 70. prosentpoeng eller under. Dekk den korte posisjonen dersom risikoreduksjonen treffer sin 30. prosent eller høyere. Resultater for Forex Options Risikoventilbrudd Breakout Trading Strategy. Given at British Pound opptrådte spesielt dårlig med Range Trading-systemet, bør det være relativt lite overraskelse for å se at det er en overprester med den forskjellige Breakout-stil handelsstrategien. Ovennevnte handelskurve ser ganske ærlig ut for godt til å være sant, da strategien har hypotetisk hatt en virkelig imponerende prestasjonshandel på GBP USD-paret. Selv om tidligere resultater aldri er en garanti for fremtidige resultater, tyder slike konsekvente gevinster på at det er mer til slike gevinster enn rent tilfeldighet. Strategien har hatt lik Strekninger med overkant av Australian Dollar-dollar-valutaparet, men ingen egenkapitalkurver ser ganske godt ut som GBPUSD. Den plutselige nedgangen i ytelsen i AUDUSD-egenkapitalkurven understreker at ingenting alltid virker hele tiden, og absolutt ble disse strategiene utviklet til fordel for ettertanke Likevel bør de relativt intuitive reglene bak strategiene holde noen sannhet. Forsøk på å kvantifisere eksakte handelsparametere er konsekvent vanskelig, og å utvikle noe som fungerer som et helt automatisert system, er langt fra en enkel oppgave. lover å bruke forskjellige handelsstiler på de store valutaparene, og denne su ggests at vi kan bruke det som en annen bekreftende indikator i timing mellomlang til lengre sikt swing trades. View oppdateringer om FX Options Risk reverseringer og disse to trading stilene hver onsdag på s Teknisk seksjon Tidligere og fremtidige rapporter vil vises under Forex Options Weekly Forecast. Se tidligere artikler i denne serien. Klikk på fanen nedenfor som leser tidligere artikler fra Forex Strategy Corner. Skrevet av David Rodr guez, Quantitative Strategist for. For å bli lagt til forfatterens e-post distribusjonsliste, e-post med emne line Distribution List. DailyFX gir forex nyheter og teknisk analyse om trender som påvirker de globale valutamarkedene. Risk Reversal. What is a Risk Reversal. En risiko reversering i varehandel er en sikringsstrategi som består av å selge en samtale og kjøpe en put-opsjon Denne strategien beskytter mot ugunstige, nedadgående prisbevegelser, men begrenser fortjenesten som kan skje fra gunstige oppadgående prisbevegelser. I valutamarkedet FX trading, ri sk reversering er forskjellen i volatilitet eller delta, mellom lignende anrops - og salgsalternativer, som formidler markedsinformasjon som brukes til å foreta handelsbeslutninger. BREAKING DOWN Risk Reversal. En risiko reversering er også kjent som en beskyttende krage. I en kort risiko reversering, er strategien innebærer å være kort samt lange opsjoner for å simulere en fortjeneste og tap som ligner på det underliggende instrumentet, kan det derfor kalles en kort risikoreduksjon som en syntetisk kort. Det motsatte gjelder for en lang risiko reversering. I en kort risiko reversering, Investoren er forpliktet til å selge den underliggende eiendelen til den angitte løyprisen siden anropsopsjonen er skrevet. En kort risikoreduseringsstrategi innebærer vanligvis å selge et anropsalternativ som har en høyere strykpris enn det lange puteringsalternativet. I tillegg er handel vanligvis implementert for en credit. Risk Reversal Mechanics. If en investor er kort et underliggende instrument, sikrer investoren stillingen som implementerer en lang risiko reversering ved å kjøpe et anropsalternativ og et opsjonsalternativ på det underliggende instrumentet Omvendt, hvis en investor har lenge et underliggende instrument, kortlegger investoren en risikoomkastning for å sikre posisjonen ved å skrive et anrop og kjøpe et puteringsalternativ på den underliggende instrumentmodus Risikovendiseksempel. For eksempel, si at Produsent ABC kjøpte en opsjon på 11 juni og solgte opsjon på 13 50 juni til likestilling, så er premie - og innkjøpspremieene likeverdige. I dette scenariet er produsenten beskyttet mot enhver prisbevegelse i juni under 11, men fordelene med oppadgående prisbevegelser når maksimumsgrensen på 13 50. Foreign Exchange Options Risk Reversal Eksempel. Risk reversering refererer til måten som lignende utgående penger og anropsalternativer, vanligvis FX-alternativer, er sitert av forhandlere. I stedet for å sitere disse opsjonsprisene, forhandlerne sitater volatiliteten Jo større etterspørselen etter opsjoner avtaler, jo større er volatiliteten og prisen. En positiv risiko reversering betyr volatiliteten til samtaler er større enn volatiliteten til lignende sett, noe som innebærer flere markedsdeltakere, er å satse på en økning i valutaen enn på en dråpe og omvendt dersom risikoreduksjonen er negativ. Dermed kan risikoreduksjon brukes til å måle posisjoner i valutamarkedet og formidle informasjon for å gjøre handelsbeslutninger.
No comments:
Post a Comment