Cómo funciona la divisa Forex. Dealers vs. Clients Se unió a diciembre de 2006 Status: home alone 1.690 Posts Aquí está la pregunta que acabo de obtener en mi PM. 8220Hello Igrok, me gustaría saber un resultado estadístico. ¿Cuántos operadores pierden dinero en Forex ¿Es realmente 90 - 95 8221 Supongo que alguien más podría estar interesado en la información también. Por lo tanto, I8217m publicarlo aquí ahora. Este es mi artículo escrito sobre el tema hace mucho tiempo y también publicado en mi blog amazon: 8220Have acaba de encontrar una vieja computadora portátil con algunas estadísticas reales proporcionados a mí por un par de algunas de las principales empresas internacionales FX tratar hace unos años. Los datos se extrajeron directamente de sus sistemas de back office y se acompaña de un montón de sus propios análisis y comentarios. Supongo que algunos de estos números podrían ser de interés para el público. Pero en primer lugar, sólo unas pocas palabras sobre cómo funciona el comercio al por menor FX. Por lo general, cuando preguntaba a mis alumnos si sabían cómo los distribuidores hacían su dinero, la respuesta siempre era la misma: 8220En el trato se extiende. La diferencia entre la oferta y la demanda es lo que un distribuidor suele poner en su bolsillo.8221 Tal creencia de la nave sigue persistiendo entre la población general de los comerciantes al por menor del mercado FX. De hecho, este negocio funciona de manera muy diferente. Debido a que el mercado de divisas en efectivo en su origen es un mercado interbancario, opera en grandes contratos. Mucho mayor que los contratos negociados por un cliente minorista promedio. Debido a eso, las empresas que prestan servicios a los clientes minoristas no tienen otra opción que para cubrir pequeñas posiciones de sus clientes dentro de la casa. Algunas de estas posiciones de clientes se están compensando entre sí, pero obviamente no todas. Cuando el sentimiento general sobre la dirección del mercado es particularmente fuerte entre los comerciantes de tamaño pequeño, entonces el número total de largos y cortos abiertos se vuelve en gran medida desproporcionado y cambiado de una manera u otra. Cuando el 8220bucket8221 se convierte en 8220 demasiado grande para carry8221 el distribuidor lo pasa en el mercado que cubre la exposición de house8217s. Sin embargo, debido a que sólo un par de por ciento de los comerciantes están haciendo dinero en el mercado de divisas durante un tiempo más largo, tales estadísticas ofrece concesionario con bastante buena oportunidad de hacer un montón de dinero sólo mantener sus clientes en la casa durante el mayor tiempo posible . En este caso un negocio de la compañía que negocia es poco diferente que un negocio del casino del estilo de Las Vegas donde cada cliente está apostando contra la casa. En nuestro caso, es prácticamente el mismo y las pérdidas de los clientes se convierten en beneficios del concesionario y viceversa. Algunos de los distribuidores, especialmente aquellos con bolsillos más profundos y la gestión consolidada rutinariamente llevan exposiciones muy grandes diariamente apostando contra sus clientes. Algunos de ellos rutinariamente llevan dentro de la casa una exposición de más de cientos de millones. DÓLAR ESTADOUNIDENSE. Con el fin de evitar algunos riesgos innecesarios y obtener alguna protección contra la posible quiebra si las cosas van fea para un distribuidor, cada empresa de comercio tiene algunas directrices y política interna con la idea de limitar sus riesgos. Esto es lo que suelen hacer: limitar su exposición a un cierto tamaño. Después de alcanzar el límite preestablecido, la posición queda cubierta en el mercado o cubierta. Los clientes con grandes capitales y grandes comercios también son tratados de manera diferente que el resto de la clientela. También hacen que el perfil de los clientes8217. Filtrar a los clientes que podrían potencialmente superar las probabilidades y el comercio rentable. Por lo tanto, don8217t cuchara a tales clientes y generalmente pasan inmediatamente su contrato a una contraparte más grande como la cámara de compensación u otro banco. A veces incluso a otro distribuidor. El resto de los clientes con la falta de cerebros o la falta de experiencia y el capital comercial relativamente pequeño se bucketed dentro de la casa. Me recuerdo a mí mismo el comercio a través de un gran distribuidor con sede en Europa, que comenzó a cubrir todas nuestras posiciones sólo después de pagar unos pocos millones de dólares de las ganancias de comercio de su propio bolsillo en un par de meses período de comercio. Entonces incluso establecieron una línea telefónica dedicada para nuestras comunicaciones bidireccionales y mejoraron mucho sus servicios desde entonces. Así pues, aquí hay algunas estadísticas aproximadas para el distribuidor 8220A contra un estilo del casino del comerciante game8221 del punto de vista de dealer8217s, que creo debe ser verdad para la industria en general. (Período de más de 24 meses) Mes ganadores 8211 15. Meses perdidos 8211 9. Ganancia total anual 8211 63 (del total de todos los clientes 8217 fondos en el comercio). Ganancia media mensual 8211 5. Ganancia mensual máxima 8211 37. Pérdida mensual máxima 8211 10 Total clientes8217 pérdida (USD) 8211 41 mio. Pérdida mensual media del cliente 8211 1,8 mio. Aproximadamente 40-50 de los clientes8217 las pérdidas pueden atribuirse a los spreads y los deslizamientos. Promedio de esperanza de vida para un comerciante individual activo sin que él agregue más fondos a la cuenta También podría haber algunos trucos sucios que algunos de los distribuidores practican para aumentar sus beneficios y minimizar los riesgos. Algunos de los más comunes son: Inclinar las cotizaciones lejos del precio real del mercado. Por lo general, se desplazan en la dirección de la tendencia inmediata. (Doesn8217t sucede con los distribuidores más reputables hoy en día) Ejecutando paradas antes de que el mercado las haya alcanzado o fuera del rango de comercio actual. (Bastante común para los pequeños 8220bucket-shops8221). De repente aumentar el trato se extiende a golpear las paradas o no ejecutar límites, incluso si el mercado ha negociado allí. (Sucede a veces incluso con distribuidores de renombre. Limites problema de ejecución es mi problema más frecuente que tengo que tratar con regularidad). La ejecución se detiene con deslizamientos excesivamente grandes. (Para mí sucede sobre todo si el comercio de grandes contratos, incluso con los bancos). Cancelar transacciones ejecutadas. (Nunca lo he visto personalmente, pero he visto un montón de informes de otros). Re-cotizar órdenes de mercado en un mercado lento por un peor precio. (Práctica extremadamente común en todos los niveles). Constantemente re-citando cada orden en el mercado rápido sin ofrecer un precio alternativo y por lo tanto no permitir hacer un comercio en absoluto. (Sólo aquellos concesionarios cuya plataforma de negociación está programada intencionalmente para realizar tal truco). Desconectar la plataforma de negociación basada en Internet en los momentos de mayor volatilidad del mercado o simplemente congelándolo durante un tiempo. (Normalmente, justo antes o durante un importante comunicado de prensa económica) (Práctica normal para los pequeños 8220 bucket-shops8221 pero ahora también se vuelve relativamente popular entre los chicos más grandes también). A veces ocurren también errores falsos (8221), pero como los traficantes suelen no estar muy dispuestos a admitirlos, también podría causar un dolor de cabeza importante. El error más común 8222honest (sobre todo si el comercio en el teléfono) que he visto a lo largo de los años de mi carrera comercial profesional sería una cita equivocada que es tradicionalmente igual a una cifra grande. Normalmente, un mercado muy rápido es el culpable. Lo vi varias veces, pero sólo una vez se metió en ella. Ese tiempo inicialmente costó a mi cliente unos pocos cientos de millones de ganancias no realizadas en cuestión de segundos. Afortunadamente, la disputa fue resuelta a la satisfacción de todos después de un par de semanas de ardientes argumentos. quot Se unió a Nov 2006 Estatus: Member 346 Posts Es la forma en que es, estoy negociando por mi propia voluntad, y nadie me está obligando a hacer ese. Como he admitido que a mí mismo hace mucho tiempo, he encontrado que el comercio bajo condiciones dramáticas es de hecho un entrenamiento de campo bueno, que paga varias veces al negociar con corredor aceptable más adelante. Trate de encontrar un broker cada vez peor que pueda encontrar, el comercio con ellos durante algún tiempo, el testimonio de cada truco hecho en usted personalmente y si se las arreglan para el comercio de esa cuenta terminando con los beneficios, youll ser el comerciante. Imagínese saltar de un acantilado de 50 metros de altura en el agua, no es asustadizo Pero una vez que logras hacer eso, saltando de 25 metros de altura será un juego de niños, por no mencionar 5 metros En FX no necesita arriesgar su vida comercial en peores condiciones, todos Usted arriesga es el dinero, que youll después consigue detrás negociando como una roca y haciendo beneficios. Considero este tipo de aprendizaje más valioso que la compra de indicadores en eBay, asistir a seminarios tienda de cubos, la compra de todos los libros posibles explicando etc comercio etc. ¿Alguna vez has pensado en algo así como perder: tasa de retorno Puede gastar 1000 dólares en materiales de mierda y perder otros 1000 dólares de comercio con ellos O puede gastar 2000 dólares en la prueba en vivo de cómo-largo-va a-mantener-su - Cuenta-viva y usando la experiencia hacen 10000 más adelante. Semar esto podría significar sólo una cosa tratar y tratar más duro en una cuenta de demostración hasta que lo obtenga o salir del mercado antes de que te deja vacío Excelente punto de vista. Sin embargo, los resultados tristes en el comercio vivo traen una comprensión completamente fresca y pura del dinero y del valor. Para hacer ciertas recomendaciones alguien tiene que saber todos los bancos, distribuidores y corredores y probar todos sus servicios. Obviamente, mi experiencia personal es bastante limitada, ya que trabajaba sólo con menos de una docena de esas empresas. Puedo dar algunas recomendaciones generales basadas en mi propio conocimiento. 1. En primer lugar en mi opinión sería mejor evitar todos los distribuidores no británicos y corredores. 2. También tendría sentido para evitar cualquier empresa que ha estado en el negocio por menos de 5-7 años. 3. Sin duda tiene sentido evitar a los que quotsplit hairsquot entre comillas, ofrecido a los clientes minoristas. Los precios citados con una precisión de hasta un cuarto de pip o la mitad de un pip no tienen sentido. Puede parecer bueno a primera vista, pero en realidad sólo abre una oportunidad adicional para estafadores clientes. Hace algún tiempo, uno de mis inversores tenía una pequeña cuenta de 300K con un conocido fabricante de quotmarket de Europa continental que cotizaba precios con una precisión de hasta la mitad de un pip. En un mes no llenaron siete de mis órdenes de límite que se llenaron bien con otros distribuidores en exactamente los mismos momentos y cada vez que parecía que la diferencia entre mi orden y el mercado de cotización arriba o abajo en acuerdo con ese distribuidor era de media Pip que es una BS total. 4. También tiene sentido evitar a los que quotinventquot sus propias cotizaciones fuera de un rango de comercio de EBS. Si un determinado precio ha sido negociado a través del sistema de corretaje electrónico, entonces debe ser cotizado por un distribuidor y dado a un cliente. No más ni menos. Si su distribuidor ejecuta paradas al precio fuera de los rangos EBS negociados - de lo que es probable que sea un ladrón. Si su distribuidor se niega a llenar su orden de límite al precio que se ha mostrado en EBS, es un ladrón. 5. Si alguien quiere comerciar directamente con los bancos entonces yo diría que RBC, RBS, HSBC y Standard Chartered ofrecen servicios bastante satisfactorios. Con esto dicho. ¿Diría usted que los mercados de IFX cumplen con los requisitos generales para un corredor sustancial. Realmente no sé cómo tratan su población general de clientes. Para mí fueron bastante buenos durante esos años, pero tal vez fue principalmente porque les estaba proporcionando 45-50 millones de facturación adicional anualmente con un tamaño medio del contrato de 50-100 millones por comercio. Sin embargo, tomó algún tiempo para establecer buenas comunicaciones con ellos en el principio. Creo que su mayor ventaja es su voluntad de negociar todos los problemas que se producen de vez en cuando. Por lo general lo hacen sobre una base razonable e incluso cambiar su decisión en caso de que se han demostrado mal. La mayoría de los demás simplemente no negociar en absoluto y Im ni siquiera hablar de ellos admitiendo sus errores y cambiar algo después en un favor de los clientes. Qué hay de sus spreads y lo que son algunos otros corredores en el Reino Unido que se encuentran gracias a sutible para su ayuda Dave Se unió Mar 2006 Estado: Miembro 44 Mensajes Igork. Gracias por su respuesta y ayuda constante. Todavía tengo algunas preguntas id realmente apreciar si usted podría ayudarme con y mal tratar de organizarlos para que pueda responder fácilmente si puede caz tuve mala experiencia con refco y tales corredores por lo que mi primera preocupación es lo seguro es mi dinero y ¿Lo consigo si el corredor va a la quiebra caz esto es más importante para mí que el ahorro de un pip o 2 en la propagación de cualquier manera que se dice por favor echar un vistazo a mis preguntas: 1- ¿Qué hacer sobre GFT Reino Unido que se basan en Londres Por lo que están a la altura de sus normas 2- ¿Cuál es la diferencia entre los mercados de IFX y CBFX son los mismos o uno de ellos es un IB para el otro y cuál de ellos es el mejor 3- ¿Quisiera señalar 2 o 3 nombres Que se puede decir que fueron los mejores entre los que han tratado de 4- Por favorecer el Reino Unido basado que significa que las normas del Reino Unido son más estrictas 5- Sería tan amable de hacerlo más específico sobre los enlaces de los bancos Caz ive trató de ir a los sitios web, pero no podía encontrar nada sobre forex. También cuál es el mínimo para abrir una cuenta y qué apalancamiento que ofrecen Espero no estoy dando un duro tiempo aquí, pero me ayudaría realmente caz desde mi mala experiencia perdí la confianza en todos ellos por ahí y siempre abrir un Pequeña cuenta y sacar de ella todos los beneficios sobre una base mensual para que me impiden el crecimiento de mi capital por lo que estoy siempre permaneciendo en mi lugar aunque estoy haciendo un buen rendimiento mensual, pero nunca dejar que se acumula Eso es por qué estoy preguntando todas estas preguntas que quiero Algún cuerpo que podría confiar que si dejé mis fondos allí nada va a suceder a él e incluso si se rompió podría todavía tener mi dinero Una estadística común tirada alrededor como de hecho por mucha gente es que 95 de comerciantes pierden el dinero. Nadie parece saber de dónde vino esta afirmación, parece ser uno de esos números sacados del aire como una estimación hace mucho tiempo por alguna cabeza sabia que ha sido codificada como una gran verdad por el paso del tiempo. Estudio Hieronymous de comerciantes de futuros Un estudio hecho por Thomas A. Hieronymous, un economista agrícola en la Universidad de Illinois contó una historia bastante diferente. Hieronymous analizó 462 cuentas de operaciones especulativas de una gran firma de corretaje durante el período de un año en 1969. Las cuentas negociaban la gama completa de contratos de materias primas disponibles en ese momento. En el transcurso del año, 164 cuentas mostraron utilidades y 298 cuentas mostraron pérdidas, es decir que poco más de un tercio de los comerciantes ganaron dinero. Para eliminar la primera vez dabblers Hieronymous eliminado todas las cuentas que cesaron de comercio después de un corto período de tiempo. Los comerciantes que habían hecho más de 10 operaciones durante el transcurso del año o tuvieron pérdidas o ganancias de más de 500 fueron computados. En el grupo de comerciantes regulares se encontró que 41 de los comerciantes regulares ganaron dinero durante el año. La mayoría ganó o perdió una suma moderada de 3000 o menos (pero esto fue en 1969, por lo que ajustado por inflación la cifra es más respetable), aunque algunos hicieron o perdieron sumas mucho mayores. En general, el mercado mostró su naturaleza de suma cero porque en este grupo las ganancias netas fueron aproximadamente cero, por lo que 41 de los comerciantes tomaron dinero de los 59 restantes. Los de un tiempo perdieron 92 veces. La lección Mucha gente entra desprevenida, toma una pérdida y luego se va rápidamente con los dedos quemados. Los que se quedan para jugar el juego pueden ser ganadores, pero no la mayoría. Ronald L. Johnson preparó un informe para la Asociación Norteamericana de Administradores de Valores (NASAA, un grupo de protección al consumidor que trata de mantener la industria de los futuros honestos) sobre el éxito de los comerciantes minoristas. Él eligió al azar 30 cuentas (no un tamaño muy grande de la muestra, mal acuerdo) de una firma comercial al por menor. Usted puede encontrar fácilmente este informe en Internet, simplemente buscando el Informe Johnson o similar. Este estudio encontró que 18 de las 26 cuentas perdieron dinero. Además, el riesgo de los cálculos de la ruina en las estadísticas de los comerciantes encontró que en teoría, tres cuartas partes de la muestra se dirigían inexorablemente hacia el fracaso, con un riesgo de 100 ruinas. Además, las 8 cuentas que eran rentables también tenían un riesgo muy alto de ruina. Sólo tres de las ocho cuentas que hicieron dinero tuvieron un riesgo de ruina lo suficientemente bajo como para implicar un éxito significativo como comerciante especulativo (menos de 25). Por ejemplo, una de las cuentas ganadoras hizo 93 de su beneficio total en un solo comercio (7.650), sin ese comercio 99 otras operaciones habrían anotado sólo 610 en total, lo que indica que la suerte puede representar gran parte de este rendimiento. El comerciante más exitoso en el grupo tuvo un período promedio de espera de 47 días, y no día de comercio. (Las otras cuentas no contabilizadas como ganadores o perdedores sólo tuvieron un par de transacciones y no fueron estadísticamente válidas). Conclusiones de este estudio: la gran mayoría de los comerciantes encuestados tenían un riesgo de ruina tan alto como para hacer prácticamente inevitable la quiebra. Los comerciantes con los plazos más cortos (day traders) perdieron más dinero y tuvieron el mayor riesgo de ruina. El informe también encontró que el tiempo medio de retención para las operaciones ganadoras era mucho más corto que el tiempo de espera para perder operaciones, lo que indica que los comerciantes estaban cortando a sus ganadores antes, pero dejando que sus pérdidas corran. El estudio ignoró los efectos del impuesto, y no comentó si los pocos ganadores realmente se desempeñaron mejor que los fondos de índice, simplemente si eran rentables o no en términos absolutos. El Informe Johnson es interesante, pero por el gran volumen de datos, Odean y Barber dan un argumento mucho más convincente. Odean, estudiante de postgrado en la Universidad de California en Berkeley, y su profesor Brad Barber investigaron las cuentas de 10.000 cuentas de comercio de corretaje de descuento entre 1987 y 1993. Posteriormente, Odean repitió este estudio en un estudio mucho más amplio En la repetición examinó las cuentas de 66.465 hogares de 1991 a 1996. Así que en total, miró a un gran número de cuentas, y un gran número de oficios. Las conclusiones de cada estudio eran prácticamente idénticas: el comercio daña su riqueza. Odean encontró que como un grupo todos los inversores aficionados tienen un rendimiento inferior al del mercado debido a los costos de negociación más altos que los necesarios. Pero los 20 de los comerciantes con la mayor facturación han tenido el menor rendimiento. En la muestra, mientras que el mercado subió un 17,1 anualizado durante el período, el inversionista / comerciante medio con una facturación de 80pa devolvió 15,3, pero los 20 con la facturación más alta, 283pa en promedio, obtuvo sólo 10pa. Este estudio se realizó con los clientes de un corredor de descuento (no web). ¿Cómo cambiarían las cifras para los agentes de Internet ultra económicos? Según Odean, no mucho. Las comisiones eran una parte importante de la razón por la cual los comerciantes activos tenían el peor desempeño, pero el bogeyman principal era el spread bid / ask. De hecho, Odean cree que los comerciantes como un grupo están haciendo ahora peor que lo hicieron en los días de corretaje de descuento de edad, porque la facturación ha aumentado aún más. Odean ofrece el siguiente ejemplo: El promedio de comercio en su muestra fue de aproximadamente 13.000 en tamaño. Negociación a través de un corredor de descuento, un inversor podría haber pagado 60 o así en las comisiones de ida y vuelta, o 30 para la compra y 30 para la venta. Pero según la estimación de los Odeos, el inversionista típico también perdió un 1 por el spread bid-ask o 130 en esta típica compra de 13.000. Si este inversor cambia a un corredor en línea que hace operaciones por sólo 10, el coste de ida y vuelta del comercio cae a sólo 20 - pero el margen sigue siendo una pérdida de 130, con un costo total de transacción de 150. Sin duda 150 es más barato que 190, pero es sólo alrededor de 21 menos, no los 66 que los inversores pueden creer que él o ella está ahorrando. E incluso estos ahorros podrían ser absorbidos si los inversores deciden cambiar su comportamiento y comerciar más frecuentemente como resultado de las comisiones más bajas. De hecho, Odean encontró una tendencia a comerciar más cuando los comerciantes cambiaron a los corredores web baratos. En el segundo estudio examinó los registros comerciales de 1.600 comerciantes que cambiaron de comercio de descuento de teléfono a comercio web de descuento profundo. Él encontró que el volumen de negocios aumentó en un tercio y los comerciantes duplicaron su exposición a las acciones especulativas. Es decir, que los operadores de teléfono eran dos veces más probables que los comerciantes web para comprar grandes acciones, en comparación con los comerciantes web que en promedio se concentraron más en las pequeñas acciones especulativas de cotización en el NASDAQ y otros intercambios menores. El hallazgo más interesante de la investigación odea es que los comerciantes de bajo rendimiento como un grupo, incluso después de tomar los costos de negociación. En promedio, las acciones que estos comerciantes vendieron superaron al mercado, y las que compraron fueron inferiores al mercado. Un año después de cada comercio, el inversionista promedio terminó más de 9 más pobre que si hubiera hecho nada. Dos años más tarde, los resultados fueron aún peores. Odean encontró que si los comerciantes no habían entregado sus carteras, habrían hecho mucho mejor. De hecho, como grupo, tendían a comprar pequeñas empresas y acciones de valor, que en ese momento eran un sector rentable. Las acciones que seleccionaron en promedio, de hecho superaron al mercado, pero los comerciantes arrebataron la derrota de las fauces de la victoria mediante la venta sistemática de sus mejores acciones temprano y manteniendo sus peores existencias durante demasiado tiempo. ¿Por qué los comerciantes estaban haciendo tan mal Odean cree que hay varias razones. En primer lugar, la mayoría de los comerciantes estaban comprando acciones que habían aumentado o disminuido sustancialmente en los seis meses anteriores a la compra. Puesto que hay demasiadas acciones a seguir, la mayoría de los comerciantes saltan en los que atrapan su ojo debido a sus movimientos agudos o atención de los medios de comunicación. Los comerciantes de Momentum saltan adentro en los ganadores más grandes y los cazadores del negocio acumulan en problemas apenados. En ambos casos se trata de un número relativamente pequeño de cuestiones a los ojos del público, y después de una multitud es rara vez una estrategia comercial exitosa. Otro hallazgo fue que los comerciantes del grupo tenían una fuerte tendencia a vender las acciones equivocadas. Odean dice que los comerciantes prefieren vender sus inversiones ganadoras y mantener sus inversiones perdedoras, a pesar de que las inversiones ganadoras que venden posteriormente superan a los perdedores que siguen manteniendo. Vender un perdedor equivale a admitir que usted ha cometido un error. Los comerciantes odian que, prefieren vender acciones con un beneficio, lo que les hace sentir como un ganador, como resultado los comerciantes eliminaron sistemáticamente buenas existencias de sus carteras y conservó los pobres. Odean repitió más adelante esta investigación con un tamaño de muestra sustancialmente mayor. El estudio posterior de los Odeans confirmó una correlación fuerte entre la cantidad de inversionistas comerciales hizo y sus vueltas. Los comerciantes hiperactivos, con un promedio de 1.000 de facturación anual, tenían apenas un rendimiento anualizado de 11.4 después de los gastos. Los inversores menos activos apenas negociaron, cambiando sólo 2,3 de sus tenencias anuales, pero lograron una rentabilidad anualizada de mercado de 18,5 (el Índice SP 500 subió 16,9 anualmente durante el período). Tenga en cuenta que estas cifras no incluyen la multa de impuestos pagados por los comerciantes pesados. Pero lo que si los comerciantes hiperactivos tendían a recoger las existencias peores, de tal manera que su menor rendimiento se debió a esto, en lugar de su comercio No es así, según el estudio. Si los comerciantes menos activos hubieran hecho operaciones, sus retornos sólo habrían sido 0,25 mejores anualmente, mientras que los comerciantes pesados habrían hecho más de siete puntos porcentuales cada año mejor. No es sorprendente que Barber y Odean concluyeran: Nuestro mensaje central es que el comercio es peligroso para su riqueza. Terry Odeans página de inicio, con la mayoría o todos sus papeles está en faculty. haas. berkeley. edu/odean/. Definitivamente vale la pena leer a través de sus papeles, incluso si usted tiene la intención de comercio youll encontrar sus ideas sobre por qué la gente era de bajo rendimiento valioso. Otro estudio, Análisis Cuantitativo del Comportamiento del Inversor quizás no tanto una crítica de los comerciantes, sino más una crítica de los inversores orientados a corto plazo fue realizado por Dalbar, Inc, y actualizado varias veces con nuevos datos tan recientemente como el año pasado. Este estudio encontró que los inversionistas eran tan lamentablemente ineptos en las decisiones de tiempo que se las arreglaron para rendir menos que los fondos que estaban comprando por un margen enorme. El problema principal de los inversionistas era que eran cazadores de rendimiento. Movieron su dinero a los fondos con el desempeño pasado más alto y sellaron a la puerta cuando los fondos de bajo rendimiento. Por lo general esto significaba comprar alto, vender bajo. La conclusión de Dalbars fue: Los inversionistas de fondos mutuos ganan mucho menos que los reportados debido a su comportamiento de inversión. En su intento de sacar provecho de las ganancias del mercado de valores impresionante, los inversores saltar en el carro demasiado tarde, y entrar y salir de los fondos tratando de tiempo el mercado. Al no permanecer invertidos durante todo el período, no se benefician de la mayoría de la apreciación del mercado de acciones. Bien, gracias a todo el trabajo duro, el análisis técnico y la investigación fundamental de los inversionistas de los fondos mutuos estadounidenses puso en, durante un período de diecisiete años que termina en 2001, el inversionista medio de la equidad sólo ganó aproximadamente el seis por ciento de la ganancia de la SP 500 Curiosamente, en la versión de 1993 del estudio Dalbar dividió a los inversores en dos grupos: la fuerza de ventas aconsejada y no aconsejada. A continuación, el estudio examinó los resultados de las inversiones tanto para fondos de renta variable como para fondos de bonos por un período de diez años (enero de 1984 a septiembre de 1993). El primer grupo eran los clientes de los asesores financieros, estos últimos eran inversionistas de DIY. El resultado, que obviamente ha sido ordeñado por todo lo que valió la industria de consultoría financiera fue que el grupo asesor tenía un rendimiento total de 90,21 por ciento, mientras que el do-it-yourself obtuvo sólo el 70,23 por ciento. Dalbar observa, La ventaja es directamente rastreable a períodos de retención más largos y la reacción reducida a los cambios en las condiciones del mercado. La industria hizo mucho de esos hallazgos, pero tengo una bomba para ambos grupos: durante este mismo período, el índice SP500 regresó 293 Así que tenemos una jerarquía aquí, al parecer los asesores profesionales vencer a los inversores aficionados, que probablemente tampoco debería encontrar Sorprendente, pero los fondos de índice golpearon a inversionistas profesionales por un margen mucho más grande. Razones para evitar el comercio Algunos pueden encontrar desagradable que he optado por comenzar un comercio de preguntas frecuentes con un artículo hostil al comercio, pero creo que es importante que todos sean conscientes de estos hechos. Si no señalar estas dificultades, entonces estoy bastante seguro de los vendedores del sistema y los corredores de alto churn no lo hará tampoco. El comercio es un juego de suma negativa. Hay dos maneras de vencer a un fondo de índice, que considero la estrategia de inversión estándar que cualquiera puede utilizar y por lo tanto una alternativa viable al comercio especulativo: los comerciantes pueden tomar el dinero de otros comerciantes, a través del tiempo. El beneficio del comercio proviene de comerciantes menos exitosos. Para cada comerciante exitoso que venció al mercado habrá fracasado que en promedio underperform el índice por la misma cantidad. Los inversores pueden elegir cuidadosamente qué acciones comprar. Ellos obtendrán resultados superiores en comparación con el índice, porque optaron por no mantener las acciones que los inversionistas inferiores mantenían. Piense en ello, alguien está celebrando todas las acciones de dudas y se quedará con la bolsa después de que los buenos inversores los han vendido. Para cada inversionista acertado que golpee el mercado allí será mal sucedido que en promedio underperformed el índice por la misma cantidad. Exitoso, por encima de los individuos promedio sólo existen a expensas de los individuos por debajo del promedio sin éxito. Es evidente que es imposible que todos estén por encima de la media, así que tenga esto en cuenta, en promedio todo el grupo obtendrá el rendimiento del índice, menos los costos. Es matemáticamente imposible que haya más de un número muy pequeño de personas para vencer índices porque el comercio es caro. Si el comercio no costó nada, la mitad de todos los comerciantes ganaría el índice y la mitad perdería (ya sea que, o unos pocos haría mucho y la mayoría haría sólo un poco menos que la media). Pero como he dicho, el comercio es muy caro, y cuanto más un grupo de comerciantes de comercio peor su desempeño colectivo. Claro, algunos genio comercial puede hacer bien, pero sólo porque la gran mayoría de los comerciantes están perdiendo mucho dinero. Muchos lectores de aus. invest se refieren con desprecio a los comerciantes no sofisticados, llamándolos ganado y forraje de cañón y otros nombres. Es evidente que estos lectores tienen una muy alta opinión de sí mismos, sienten que son miembros de esa élite. Pero. A 8.000 fondos de cobertura y muchas veces ese número de comerciantes profesionales, corredores y gerentes de dinero a tiempo completo, son los millones de pequeños individuos armados con una copia de Metastock y algunos libros de Daryl Guppy que son el forraje. Esto incluye a los lectores de aus. invest, incluyendo a muchas personas que ridiculizan la indexación. Tengo otra decepción para usted: el sistema fiscal penaliza a los comerciantes. Si mantiene una acción más de un año, paga impuestos sobre las ganancias de capital a la mitad de su tasa impositiva marginal, pero vende antes de 12 meses y paga CGT a su tasa impositiva marginal completa. No sólo su probabilidad de un rendimiento por encima del promedio disminuye dramáticamente cuando se negocia, pero obtiene slugged con impuestos al doble de la tasa. Sabemos que sólo una proporción muy pequeña de los comerciantes hacen mejor que los inversionistas de los fondos índice pasivo antes de impuestos, pero el factor en la pena impositiva y verás que se vuelve aún más difícil. Teniendo en cuenta los impuestos, para un comerciante de no hacer nada más que simplemente coincidir con la declaración después de impuestos de la inversión del fondo de índice no es suficiente para vencer al mercado en una pequeña cantidad, es necesario para superar globalmente. Para superar un fondo de índice después de impuestos debe superar el índice con su comercio. Sabemos que sólo una minoría de los comerciantes van a superar el índice en absoluto, pero ¿cuántos superarán en masa? No hay duda de que ahora obtendrá el mensaje que estoy tratando de transmitir: no muchos en absoluto. Por lo tanto, es obvio que prácticamente ninguna posibilidad de superar el mercado mediante el comercio. La probabilidad de que tenga éxito en esto, hasta el punto de alcanzar el objetivo aparentemente modesto de vencer a un inversionista de un fondo índice perezoso después de impuestos, es prácticamente nula. Si te gustan esas probabilidades, y aparentemente la mayoría de los lectores de aus. invest adoran esas probabilidades, porque la mayoría de ellos se burlan de la idea de resolver para el mero índice vuelve, a continuación, leer on. Can comerciantes al por menor éxito en Trading Forex Se dice a menudo que 95 de nuevo Los comerciantes no lo hacen realmente en la industria, pero esto parece ser una estadística que casualmente se lanza alrededor y no es una definición cuantificable de éxito. Varias empresas de comercio de día han informado estadísticas similares, ya que sólo un porcentaje muy pequeño de los comerciantes producen rentabilidad consistente en el largo plazo. De acuerdo con un artículo sobre Vantage Point Trading por Cory Mitchell, la tasa de éxito real está más cerca de 3,5 a 4,5 sobre la base de los números en su programa de comercio durante cinco años. Por supuesto un buen número también hizo buenas ganancias, pero no lo suficiente para mantenerlos en el juego, mientras que otros eran sólo insignificantemente rentable. Para los que trabajan en la industria de la venta al por menor o los comerciantes a tiempo parcial, las estadísticas podrían ser diferentes y hasta ahora, no ha habido un estudio confiable realizado todavía. However, the unbelievably low success rate shouldnt be discouraging as there are a number of ways you can turn the odds in your favor. Individual retail traders are in charge of their own pace of education and practice, unlike institutional traders whose performance is measured against industry or firm benchmarks. Traders who work for financial firms need to achieve certain levels of profitability or meet a specific number of trades or positions in order to stay in the company. 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